En el documento de esta semana, Rodolfo Navarrete nos menciona cuales son las posibles causas por las cuales hemos visto la recién depreciación en nuestro tipo de cambio respecto al dolar; La discusión en el Congreso respecto al presupuesto fiscal para al año siguiente ha generado diversas perspectivas no solo en los inversionistas locales , si no también en los extranjeros cuyos recursos han sido sacados del País paulatinamente.

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Financiero090928.doc 

En el documento de esta semana, Rodolfo Navarrete, vuelve a hacer hincapie en los efectos, ahora no solo negativos sino también los positivos que tendría el paquete fiscal si fuera aprobado tal cual se propuso por la SCHP; Por el lado positivo tenemos un aumento del capital federal y la tranquilización de las calificadoras sobre la deuda soberana mientras que por el lado oscuro esta el efecto recesivo e inflacionario sobre nuestra economía.

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Los mercados de dinero en Estados Unidos están lejos de la “normalidad”. El banco central ha inyectado 2 trillones usd que han dado confianza, pero falta un tramo no corto por recorrrer para que el dinero vuelva a fluir a “la calle” y que los agentes participantes quieran tomarlo y gastarlo a los niveles del 2007, en cuyo otoño la liquidez empezó a estrecharse. 

De esto depende en buena parte que la liquidez mundial y la de nuestro mercado de dinero sea la suficiente para que el apetito por el riesgo anime al mercado de bonos privados y para que la curva de rendimiento vuelva a la normalidad (menos empinada). Mientras esto no suceda, estaremos viendo repetidamente oportunidades de hacer trading con bonos de tasa fija, acciones, Etf´s y divisas: este seguirá siendo por un rato el nombre del juego. 

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En el documento de esta semana, Rodolfo Navarrete, hace referencia acerca de cuales son los opciones que tiene el gobierno federal para corregir su problema fiscal del próximo año; En su opinión la aparente acción que se tomará, es una medida que a la larga provocará inflación y una postergaciuón de la aparente recuperación económica que estamos empezando a observar, sin embargo, puede que sea la única salida.

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Tradicionalmente septiembre es el mes en el que más sube el oro. Las condiciones están dadas por un dólar en cuestionamiento, y una toma de utilidades dándose en las bolsas mundiales, cuando se está cuestionando la posibilidad de continuación del rally que lleva el mercado accionario desde el mes de marzo. El mercado necesita seguir trayendo buenas noticias, pero mientras el oro deberá ser el ganador en el corto plazo.

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