No hay que confundirnos: el gran problema de la crisis global actual, no está en los bancos, ni en las empresas de bienes raíces, ni en la industria de la vivienda, mucho menos en el sector automotriz, ó aereo-nautico, el verdadero “elefante” es el mercado de derivados y estructurados cuyos esquemas florecieron en los últimos 10 años, hasta alcanzar proporciones inconmensurables. Estos productos “sintéticos” se construyeron sobre la base principalmente de los bienes raices, y secundariamente sobre tarjetas de crédito, cobranzas futuras, y todo aquello que fuese bursatilizable, usando las más innovadoras y sofisticadas técnicas para crear nuevos productos a los cuales se destinó la enorme liquidez reciclada por los grandes países productores y exportadores de mercancías, China,India,Asia, Brasil, Rusia, etc, Esta piramidación difícil de valuar a precios de mercado hoy, tiene un valor nocional, ó nominal cercano a los $700 trillones de dólares. Este valor comparado con : El mercado residencial norteamericano cuyo valor es de $23 trillones usd, el mercado de acciones estadunidense que vale alrededor de $15 trillones usd, ó el mercado de acciones global que anda por los $50 trillones usd, ó el PIB mundial que fué el año pasado como de $60 trillones de dólares, resulta una cantidad increiblemente alta.
Aún si lo comparamos con todo el stock de riqueza del planeta de más menos $300 trillones de usd ,la cifra nominal de los derivados es elevadísima.
El problema es que nadie sabe el valor de los derivados a precios de mercado,pues nadie quiere vender ni comprar, y la destrucción de valor va siendo lenta pero ininterrumpida. Es de suma importancia conocer el valor actual de estos instrumentos y sus ligas y ramificaciones entre los agentes financieros globales, antes que lanzarse a un rescate de instituciones y empresas cuyos activos están altamente contaminados por la toxicidad de estos instrumentos derivados.
Esta tarea resulta titánica, pero muy necesaria para conocer el tamaño y profundidad del problema al que nos enfrentamos, para asi poder medir con qué, con cuanto, en donde y cómo hay que apuntalar al sistma financiero y a la economía global para no dilapidar recursos que puedan usarse eficientemente.
Sin duda el punto más importante es, cómo poder protegernos del Tsunami que ya azota las costas de WStreet, y de hecho sí hay maneras de hacerlo, a través de coberturas, shorts y ultrashorts, metales preciosos, y acciones de empresas defensivas y contracíclicas (muy pocas), así como la compra de bonos corporativos con descuentos muy atractivos, algunos con respaldo gubernamental, bonos del tesoro, etc, etc. Para concretar esta estrategia te recomiendo que te pongas en contacto conmigo para evaluar tu portafolio y optimizar lo más pronto posible tu estrategia actual para enfrentar el más grande reto financiero de los últimos 80 años
Carlos M.Loperena 4448334878 4448296716 (cel) cloperen@vector.com.mx
Para leer el artículo citado entrar a:
http://www.marketwatch.com/news/story/The-700-trillion-elephant-room/story.aspx?guid=%7B024DB809%2D8506%2D4AA9%2D83BB%2DB053FD4E1C11%7D&dist=hplatest
Les remito tambien a que busquen el special study del Economist (october 11th-18th, 2008), que trata de este mismo tema.